Eine weitere Möglichkeit, die gesamte Nominalwert der Zunahme hoch bewerteten Wertpapieren produziert wird, die Verbriefung der Maschine an den Junior-Tranchen in der ersten Runde erneut erstellt. Zum Beispiel, in der zwei-Bond-Fall, in dem standardmäßig waren unkorreliert, die $ 1 Junior-Tranche standardmäßig mit 19 Prozent Wahrscheinlichkeit. Doch wenn wir kombinieren $ 1 Junior-Tranche mit einem identischen $ 1 Junior-Tranche aus einem anderen zwei-Bond-Pool, erstellt, können wir wieder die daraus resultierenden $ 2 des Kapitals in zwei priorisiert $ 1 Forderungen Tranche. Zunächst zeigen wir, dass die meisten Wertpapiere hoher Bonität nur, wenn die Rating-Agenturen waren außerordentlich zuversichtlich, was ihre Fähigkeit, auf ein Versäumnis des zugrunde liegenden Wertpapiere "Risiken zu bewerten, und wie wahrscheinlich standardmäßig erhalten hätte wurden korreliert werden. Mit der prototypischen Structured Finance Sicherheit - die Collateralized Debt Obligation (CDO) - als ein Beispiel, wir zeigen, dass die Erteilung der Kapitalstruktur verstärkt Fehler in der Bewertung des Risikos der zugrunde liegenden Wertpapiere.