Im ersten Schritt, eine große Sammlung von Kredit-sensitiven Werten befindet sich in einem Portfolio, das in der Regel handelt es sich um eine Zweckgesellschaft genannten montiert. Die Zweckgesellschaft ist vom Saldo der Urheber-Bilanz trennen, um das Kreditrisiko der Verbindlichkeiten - die Tranchen - aus der Bilanz des Originators zu isolieren. Wenn die Zweckgesellschaft Forderungen, die nicht priorisiert wurden und einfach gebrochene Anspruch auf die Auszahlung über die zugrunde liegenden Portfolios erteilt werden, wäre die Struktur als Pass-Through bekannt sein Verbriefung. Zu diesem Zeitpunkt, da die erwarteten Diese Fähigkeit von strukturierten Finanzierungen, Risiken neu zu verpacken und zu schaffen "sichere" Vermögenswerte aus sonst riskant Sicherheiten zu einer dramatischen Expansion in der Ausgabe von strukturierten Wertpapieren, die meisten davon wurden von Investoren angesehen werden praktisch risikofrei und als solche zertifiziert durch die Rating-LED Agenturen. Im Mittelpunkt der jüngsten Finanzmarktkrise hat die Entdeckung, dass diese Wertpapiere sind eigentlich viel riskanter als ursprünglich angekündigt wurde.